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慶喜
トヨタのAA型種類株式とは
2015年06月18日
テーマ:テーマ無し
トヨタ自動車「AA型種類株式」で資金調達を発表
発行価格:普通株式の株価の120%以上
配当:発行価格に対して年率0.5%、各年間0.5%上昇、5年度目以降は2.5%
普通株式への転換:1:1
5年後、発行価格での取得を会社に請求できる
譲渡:原則5年間売買出来ず(相続とTOBへの応募を除く)
AA型種類株式(ネットより引用)
発行価格
トヨタの普通株の株価が8,000円のケース
1株当9,600円↑でAA型種類株
利率
「トヨタ銀行」への預金と想定すると、5年目間平均1,5%、5年目以降は2,5%
「AA型種類株式」の保有者は、5年以後発行価格での買い取りを請求出来る
トヨタからずっと貰える、5年目以後の年率2.5%は魅力です
普通株への転換権が付いている
5年目以降のトヨタの普通株の株価が「AA型種類株式」↑の場合、キャピタルゲインを得れます
金融論的には、コール・オプションです
「AA型種類株式」の投資家の選択肢
5年目以降、トヨタの普通株の株価が大きく上がれば普通株に転換すれば良い
株価が大きく動いていない場合は種類株式のままでこれを持ちながら年率2,5%%の利回りを受け取ればいい
株価が大きく下がるような状態になった場合には発行価格でトヨタに買い取ってもらうことができる
トヨタの信用リスク面がなければ2,5%の金利が魅力的なのでそのまま持ち続ける
投資家とり制約条件
5年目までの途中で売却して換金することができない
既存の株主にとり「AA型種類株式」による資金調達は、
普通株よりも高い株価で資金が入り、配当利回りは悪いので、株価に対してマイナスになりにくい
トヨタは種類株式発行後に「発行株数と同数程度」の普通株式の自己株式取得を行う
株価は下げたくないという態度で、長期的には株主構成が広く個人へと分散することになる
「5年間保有する」条件で、長期保有指向の株主に、株主構成を置き換えていくことになる
「AA型種類株式」は流行るかも?
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